阿里巴巴集團與雅虎昨日宣布已就股權回購一事簽署最終協議：阿里巴巴集團以71億美元回購雅虎持有的20%股權。這意味著，雅虎基本放棄對阿里巴巴集團的控制權，馬云的管理團隊已將阿里巴巴牢牢掌握在手中。

　　本報訊（記者 薛松）曠日持久的雅虎阿里股權談判終于水落石出。阿里巴巴集團與雅虎昨日聯合宣布，雙方已就股權回購一事簽署最終協議。阿里巴巴集團將動用63億美元現金和不超過8億美元的新增阿里集團優先股，回購雅虎手中持有阿里集團股份的一半，即阿里巴巴集團股權的20%。如未來阿里集團進行IPO，阿里巴巴集團有權在IPO之際回購雅虎剩余持有股份的50%。

　　雅虎一直持有39%股份而控制著阿里巴巴集團，這種情形將發生變化。阿里巴巴集團昨日表示，交易完成后，新的公司董事會中，軟銀和雅虎的投票權將降至50%以下。同時作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權力，同時也放棄一系列對阿里巴巴集團戰略和經營決策相關的否決權。這樣，阿里巴巴集團公司董事會將維持2：1：1（阿里巴巴集團、雅虎、軟銀）。

　　入股阿里巴巴7年后，雅虎也將獲得數十倍利益回報。有評價說：“雅虎當初投入10億美元，現在賣出一半股份收獲了71億美元，未來還能從阿里的增長中獲利，算得上是一個折中的方案，基本各方都滿意了。”這次阿里巴巴集團的回購，雅虎所得收益也相當于其7年的凈利潤。財報顯示，2011年雅虎凈利潤為10億美元。

　　阿里巴巴回購股權的63億美元現金從哪里來？該公司表示，阿里集團將動用部分現金儲備，同時計劃通過借貸、股權和股權關聯融資相結合的方式籌措回購資金。日本軟銀不會參與收購此次雅虎出售的阿里巴巴集團股權。

　　早在2011年11月1日，阿里巴巴集團成功吸引私募股權投資公司銀湖、俄羅斯風險投資公司等機構的財務投資。據悉，阿里巴巴集團整體估值為350億美元，同時阿里巴巴集團管理層也獲得上述投資機構所持有股份的投票權。

　　近期有消息稱，阿里巴巴正在與包括新加坡官方投資機構淡馬錫控股在內的現有股東進行商談，旨在募集23億美元。

　　雙方協議顯示，如果阿里巴巴集團在2015年12月前上市，阿里方面有權以首次公開招股價回購雅虎剩余股份的1/2，或允許雅虎在IPO時出售。阿里巴巴集團昨日表示，到目前為止，阿里巴巴集團并無IPO具體計劃，更沒有上市時間表。

　　阿里巴巴集團方面強調，回購雅虎股份和阿里巴巴香港上市公司私有化是兩件事情。

　　雅虎阿里合作分手歷程

　　2005年，雅虎以10億美元加上雅虎中國的全部資產獲得阿里巴巴集團39%的股權。

　　2006年，阿里巴巴布局中國電子商務市場的宏大戰略初現端倪，淘寶成長起來，對手eBay退出中國。與此同時，曾經的互聯網巨頭雅虎卻面臨收入不斷下滑的窘境。

　　2010年，雅虎與阿里巴巴集團的關系破裂。當時雅虎CEO巴茨沒能拯救雅虎的頹勢，卻屢屢傳出與阿里巴巴相爭執的消息，包括美國雅虎在毫無預警的情況下出售所持有的1%的阿里股權。而阿里的高層們也開始在公開場合表明回購意愿。

　　2011年，雅虎表示阿里巴巴集團在未通知股東的情況下剝離了在線支付業務支付寶，雙方關系徹底惡化。

　　2012年5月，雅虎和阿里巴巴就股權回購簽署最終協議。

　　評論

　　出售資產有助緩解雅虎困境

　　雖然雅虎失去了對阿里巴巴的控制權，但雅虎一舉增加71億美元收益，將極大地幫助雅虎開拓業務。

　　雅虎2010年底將搜索業務外包給微軟，如果不計算這塊業務，雅虎的收入幾乎從2006年之后就停止了增長。而這一時期，谷歌以及最近的Facebook都經歷了快速增長。雅虎當前市值約為180億美元，Facebook在上市之后的市值突破1000億美元。谷歌更是將雅虎遠遠甩在后面。

　　在未來的布局上，雅虎也遠遠落后與谷歌和Facebook，如在移動互聯網領域，美國投資銀行SIG的分析師赫爾曼·梁說：“在雅虎的競爭對手中，Facebook投入10億美元購買了一個移動應用，已經擁有Android平臺的谷歌又收購了摩托羅拉移動，而雅虎又做了什么呢？這家公司的前景仍然充滿著各種不確定性。”

　　在獲得了71億美元之后，雅虎將有足夠的資金為業務提供彈藥。財報顯示，截至今年第一季度末，雅虎持有現金26.52億美元，根本無力進行大的收購和投資。Google的現金存量高達450億美元，Facebook上市成功后，預計募集的資金將超過160億美元。

　　更為重要的是，在同阿里巴巴的股權爭論順利解決之后，雅虎的管理層將可以專注于公司內部事務的處理。這些年，美國雅虎也命運多舛，僅CEO就換了六任。

　　對雅虎股東而言，顯然這也是一個雙贏的方案。雅虎表示，計劃在交易結束后將相當一部分的稅后所得償付給股東。此外，雅虎董事會已經同意將公司的股票回購授權增加至50億美元。此番雅虎在獲得71億美元收益之后，也將可以有充足的資金用于回報股東。